下一個中環？

 

香港寫字樓租貴舉世聞名，多次蟬聯全球第一，尤其是中環，供應有限空置率長期低企。冠君旗下花園道3號呎租140元，殿堂級的長江中心160元，太古金鐘寫字樓也要120，再向外推展租金頓時腰斬，譬如銅鑼灣、港島東呎租介乎60-80，對岸尖沙咀海港城和ICC也差不多這個價。新聞說證監會也將辦公室從長江中心搬到側魚涌，在環球經濟增長放慢的大環境下，大公司要提高盈利最簡單直接是縮減成本，租貴一倍中環返工真的會醒神點嗎？工作效率有高一倍嗎？

太古鎮守金鐘和港島東，中環溢出效應最大得益者之一，太地股價表現亦不失禮，隨著灣仔繞道開通，中環出北角的時間大為縮減，既有天時也有地利。母公司太古因為國泰期油對沖問題而陷入泥沼，回搜幾年前的新聞，大多一沉百踩，說無增長管理不善等等，如今的太古卻有谷底翻身跡象。再次驗證任何偉大的公司都有英雄落難時，可能關乎政府政策、行業問題或者公司醜聞，如果每次出問題都掉頭跑不是辦法，很易跟好公司擦身而過。唯有靠經驗來判斷問題是否短期，像國泰只要停止對沖就雨過天青，回復到較為正常的盈利水平。

匯豐是另一個虎落平陽的例子，但它的問題不似短期能解決，資產負債表經年累月積聚不少低質資產，現在要去蕪存菁清理門戶。管理層說可見將來會維持現有派息，要像太古般翻生需要點耐性。明日大嶼預計到2032年才有第一批單位推出，十畫未有一撇，而且爭議很大，命要夠長才可以見證到，反觀港島東九龍東近年迅速崛起，要做第二個中環應不用等到2032吧？