走下神壇的蘋果

 

Apple(AAPL)，市值9337億美元。納指破頂，蘋果挑戰萬億市值，熱捧股更要用懷疑眼光看，iPhoneX銷量不如預期，最大供應商台積電調低盈測，反映果粉仍有理智，不是什麼都照單全收，看9月發佈的iPhone9能否扳回一城。

 

出貨量早在2015財年iPhone6面世後見頂，原因很多，市場飽和、新意欠奉，加上大軍壓境，華為小米VIVOOPPO等搶市場。蘋果巧妙的推出更高價手機，將平均售價從600-700元拉高至800元，輔以快速增長的服務收入，收入得以穩定。中國是蘋果第二大市場，飽和更明顯，上半年出貨量跌17.8%，太依賴蘋果產業鍵要小心，譬如瑞聲過半收入來自蘋果。

 

很多人認為蘋果堅持自研，什麼都自己做，目的在增加利潤，事實毛利率歷年保持約40%，撇除高利潤的服務收入，iPhone的毛利率更逐年下降，省下的成本又投到其他地方，更快晶片、更好物料、更靚螢幕，整個王國建立在iPhone，這塊業務褪色就完了。與其走離地路線，不如踏實的做大用戶群，以Netflix為例，1.3億用戶，月收10元，造出市值1616億，蘋果全球用戶估計有六億，而且週邊服務多，iCloud、Appstore、Applepay、Applemusic，能搾取的遠不止10元，這點要向小米學習，連保險基金分期貸款都搞埋，將用戶搾乾搾淨，說不定能打造出好幾個Netflix。