科網股—新意網（8008）

 

新意網(8008)，市值120億，這家小公司算是奇葩股，上市17年從創業板做到主板，業務性質跟Reits相似，掛著新地的出品保證，近年表現連母公司也望塵莫及，令人好奇它憑什麼有這個好成績。

基本架構

 

數據中心股可視為Reits，但又跟出租商場商廈不同，它有自己一套設計，最重要是兼顧供電和降溫兩部份。中心存放上百上千台伺服器，一日24小時長開，不斷產生噪音和熱氣，降溫是必需，還要有後備發電機和電池來應付停電的突發情況。

行業前景

 

數據爆炸性增長，企業需要更多更強的伺服器來應付需求，數據中心顯然會受惠。另外，越來越多生意來自Amazon AWS、Microsoft Azure、阿里雲這類雲服務公司。一般企業要建立自己的數據中心是件麻煩事，先要買伺服器，再找地方存放，還要確保寬頻夠快，最後是日常維修和網絡保安問題。現在有了雲端公司，只需要交月費年費，甚至按分鐘按秒計的收費，就可以將麻煩事全交給它們，同時也省下可觀的初始成本。

問題是雲端公司也要地方存放伺服器，它們傾向將數據中心設在當地，如果用戶多在香港而伺服器擺在美國，在傳送上少不免會有延遲，速度就是一切，在競爭激烈的雲服務市場慢就輸了。它們可以選擇在當地自資去興建，但資本開支大，不符合“輕資產”原則，這時新意網這類地方性龍頭就派上用場，伺服器可以放在它們早已建立好的數據中心內。

財務摘要

  

新意網收入增長穩定，即使遇上金融海嘯，週期性也不明顯，新鴻基集團佔總收入12%，也算有些少收入保證。

利潤率方面，很高，可見行業競爭不大，公司出租率都能保持在八成以上。因為伺服器牽涉到一家公司能否正常運作，客戶在選地方租時必然會選有信譽的，而且會簽長約，由一年至十幾年不等，其他後來者想搶佔市場就更難。隨著公司在將軍澳的新中心落成，市場份額進一步增至20%，龍頭地位更明顯。

未完待續。