超人旗艦

長和向來以防守抗跌見稱，除能源、港口外，其餘板塊皆屬弱週期行業。不知是早著先機定好彩，近年中港資產減至一成，照理受貿戰影響有限，但股價卻明顯跑輸，被同系的長建電能比下去。

之前兩篇文提過4G/5G怎樣拖垮數碼通和中移動，這方面和黃股東應不陌生，泵水數以千億搞3G，耗時十年才賺錢，盈利缺口靠其他業務補足，拆東牆補西牆的度日。5G競賽剛開始，歐洲逾半國家仍未分配頻譜，3集團作為龍頭之一，勢必陷入燒錢期，2018年3集團的資本開支便按年大增1.3倍至187億，佔收入23%，比中移動還要高，最近加碼收購埋Windtre，不知是福是禍。年報在這方面著墨太少，完全無提將來的投資籃圖，難以釋除投資者疑慮，畢竟電訊板塊舉足輕重，佔總資產和EBITDA約25%。

中國在貿戰上開始反擊，無放軟手腳，有心理準備場面變更血腥，刀刀見骨。近十年的牛市變很短，好好的行一兩年又突然死亡，遇著這種狼市更要守鐵一般的紀律，升市不追價，反正隔不久又有低吸機會，等跌市才入場撿屍，做定功課找目標，跌到價就大啖咬落去。如果下下三萬幾點先大手買，大概捱兩棍就信心崩潰，最後又換來股票呃人四隻字。