寫一點Netflix與TVB

 

Netflix交出亮麗業績，股價飆升，獨角獸中途夭折多，拙壯成長少，像它五年漲七倍，說是神股也不為過。全球用戶1.37億，僅隨其後的Hulu、Amazon只局限於二三千萬之流，連車尾燈也看不到，究其成功原因，先行者優勢固然重要，另外對製作的忘我追求同樣不可劃缺，今年內容開支加碼至80億美元，這些開支分開6個月至10年來攤銷，所以看盈利沒太大意義，很容易"調節"出來。儘管經營利潤近10億，整年的現金流入卻是負數，賺到的錢完全再投資到製作上，燒錢狀態持續了好幾年，有分析擔憂它的財務狀況，有點兒過慮，以它的增長故事，發債配股不難，大把投資者等著塞錢給它。

Netflix模式並非金槍不倒，有調查指80%的流量仍是來自外購節目，如果其他媒體巨頭將內容抽走，對Netflix的打擊是毀滅性，有見及此，公司近年逐步提高自製比例。

反觀TVB，一味諗怎樣慳皮裁員，倒行逆施，留不住人材，閒錢又用來買債券，損手爛腳，最後要錢無錢，要人無人。近年跟內地視頻平台合作，初見成效，內地收入大幅上升，可見廣東話雖然少眾但仍有市場，港劇在內地的總流量達80億，問題在於有沒有精緻的製作。

網友鐘記一個價值投資者的獨白一文裡，點出價值投資常要打逆境波。熊市考EQ、膽量多於基本分析，市盈率股息率人人會看，但一想到明天可能暴跌一兩成，再老手也會手腳僵硬，有些人天生心臟大，對大上大落面不改容；有些人靠後天培訓，多經歷幾次熊市，大概知熊市是什麼一回事，慢慢去適應；有些人卻永遠輪迴在低賣高買之中，逃不出來，這類人最好是遠離股市，上帝關了門總會留扇窗，買債券或是簡單定存同樣能為資產增值，很多人視磚頭為穩定投資，樓沒股票波動但常走單邊市，升跌到盡才會停，心理質素不好也容易轉牛角尖。